За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета

За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета
За три года военных действий Центробанк «создал» 8 триллионов рублей для бюджета
После вторжения в Украину российские власти инициировали масштабную денежную эмиссию, чтобы с помощью "печатного станка" покрыть бюджетный дефицит и финансировать госкорпорации, участвующие в кремлевских мегапроектах.

С начала 2022 года по октябрь 2024 года денежная база, то есть количество денег Центрального банка в финансовой системе, увеличилась на 8,2 трлн рублей, подсчитали экономисты из Института Гайдара и РАНХиГС в статье, опубликованной в журнале "Вопросы экономики". По сравнению с довоенным периодом темпы денежной эмиссии у ЦБ практически удвоились, согласно их расчетам: за 2019-22 гг. денежная база возросла лишь на 4,3 трлн рублей.

Главным механизмом запущенного «печатного станка» стали операции ликвидными активами Фонда национального благосостояния. Хотя власти утверждают, что «тратят» фонд на латание бюджетных дыр и инвестпроекты, на деле валюта и золото из ФНБ остаются в собственности государства, а меняется лишь формальный владелец — с Минфина на ЦБ.

Минфин продает золото и валюту Центробанку, а тот, чтобы расплатиться, проводит эмиссию рублей по курсу. По такой же схеме проходили операции с предшественником ФНБ — Резервным фондом. «Резервный фонд хранится в валюте на счетах Центрального банка и продается Центральному банку. Центральный банк для покупки печатает деньги, идет эмиссионное финансирование», — описывал механизм ранее экс-глава Счетной палаты Алексей Кудрин.

ЦБ проводит компенсирующие операции так называемого «зеркалирования»: он продает часть юаней из ФНБ на бирже, изымая из оборота "напечатанные" рубли. Но их объем ничтожен по сравнению с эмиссией. Так, операции с ФНБ составили 4,5 трлн рублей, а биржевые интервенции — лишь 300 млрд. В результате денежная база увеличилась на 4,2 трлн рублей, подсчитали экономисты ИГ и РАНХиГС.

Только за прошлый год ЦБ «напечатал» 1,3 трлн рублей для бюджета и еще 1 трлн рублей для госкомпаний, следует из данных Минфина. Вливания в казну состоялись в декабре, когда Центробанку были проданы 55,5 млрд юаней и 58,9 тонны золота. Финансирование госкорпораций шло практически каждый месяц, а крупнейшими получателями эмиссионных денег стали «Ростех» (340 млрд рублей), ВЭБ (236 млрд рублей), «Автодор» (81 млрд рублей), Государственная транспортно-лизинговая компания (78 млрд рублей), Газпромбанк (75 млрд).

Помимо операций с ФНБ денежная база выросла за счет кредитов, которые ЦБ выдавал банкам: по подсчетам экономистов Института Гайдара и РАНХиГС, это 4,5 трлн рублей — в 45 раз больше, чем за сопоставимый довоенный период.;

Вслед за денежной базой в России резко выросла денежная масса — то есть общий объем рублей в экономике. Агрегат М2, который включает наличные деньги, а также все средства на счетах увеличился в прошлом году на 19,2%, годом ранее — на на 19,4%, а в 2022-м — на на 24,4% и достиг рекордных 117,2 трлн рублей. За три года рублевой массы в экономике стало больше на 51 триллион рублей, или 77%. «За последние 25 лет не было ни одного эпизода такого роста за такой короткий промежуток времени», — жаловался в декабре директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Гаган.

Именно с этим — «ускорением роста денежного предложения» — связано повышение инфляции в России в последние годы, пишут экономисты. Помимо вливаний от ЦБ, рублей стало больше из-за всплеска банковского кредитования. Его, в свою очередь, поддержали «льготные программы и снижение нормы обязательного резервирования, что выразилось в увеличении кредитного мультипликатора», говорится в статье.

«Безудержное печатание ничем не обеспеченных денег» вылилось и в более слабый курс рубля, отмечает инвестбанкир Евгений Коган. Денежная масса в России растет в 7 раз быстрее, чем в США, указывает он и задается вопросом: «Кого-то еще удивляет, почему у нас такая инфляция?».

По данным Росстата, на середину февраля 2025 года темпы роста потребительских цен в России достигли 10%. По сравнению с 2023 годом (7,4%) инфляция ускорилась почти в 1,5 раза, несмотря на повышение ставки ЦБ до 21% годовых — максимума за последние два десятилетия. В ближайшее время инфляция продолжит ускоряться, и к марту достигнет 10,6%, прогнозирует ЦБ. Возвращение к целевой 4-процентной инфляции регулятор ожидает не раньше 2026 года.


Распечатать
09 июля 2025 В результате атаки беспилотника на городской пляж в Курске погибли три человека
09 июля 2025 Grok от xAI вызвал скандал из-за положительных комментариев о Гитлере и резких заявлений о ситуации в Украине
09 июля 2025 ЕС планирует выделить Украине 100 миллиардов евро в следующем бюджетном периоде
09 июля 2025 В Москве попрощаются с экс-главой Минтранса Романом Старовойтом
09 июля 2025 Американские власти объяснили пропажу минуты на записи с камер Джеффри Эпштейна
09 июля 2025 Канадских военных обвинили в сговоре с целью захвата территории
09 июля 2025 Преступность в России достигла наибольшего уровня за последние 15 лет из-за возвращения военных с фронта
08 июля 2025 Огромные убытки и уголовное следствие: что стоит за проектом Чубайса в Роснано
08 июля 2025 Бастрыкин собирается инициировать дело против судьи по военным вопросам Тришкина
08 июля 2025 Административные рычаги и политическая умеренность: каким способом Москва подготавливает Алаудинова к "временной проверке"
08 июля 2025 В Министерстве природы произошли изменения в составе руководства: кто придет на замену Козлову?
08 июля 2025 Старовойт, Смирнов и Васильев: как укрепления на границе превратились в многомиллиардную схему и трагедию для экс-губернатора
08 июля 2025 Как в Чако прячутся наркоторговцы: взлётно-посадочная полоса среди лесов Парагвая
08 июля 2025 Кольцо на пальце помощницы Старовойта: что известно о её роли и отношениях с министром
08 июля 2025 Бывших сотрудников Старовойта могут обвинить в создании преступного сообщества, задействованного в коррупционных схемах на миллиарды
08 июля 2025 Роскошь вместо скромности: в ходе обысков у Старовойта найдены большие суммы наличных денег
08 июля 2025 Российские военные представили самостоятельно созданное устройство для транспортировки раненых
08 июля 2025 Коррупционные схемы, офшоры и утечки: почему не удалось задержать Старовойта и какие перспективы ожидают должностных лиц
08 июля 2025 Экс-заместитель главы Росгвардии взят под арест по обвинению в коррупции и получении взяток на общую сумму 66 миллионов рублей
08 июля 2025 Сотрудники силовых структур не сумели зафиксировать момент кончины Романа Старовойта